{"id":132,"date":"2026-09-18T05:03:13","date_gmt":"2026-09-18T05:03:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/avaliacao-de-empresa-industrial"},"modified":"2026-09-18T05:03:13","modified_gmt":"2026-09-18T05:03:13","slug":"avaliacao-de-empresa-industrial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/avaliacao-de-empresa-industrial","title":{"rendered":"Avalia\u00e7\u00e3o de empresa industrial: o que o comprador desconta"},"content":{"rendered":"<p><em>Escrito por: Murilo Oliveira, S\u00f3cio, igc partners (https:\/\/www.linkedin.com\/in\/murilo-capellini-carvalho-de-oliveira-702844a1)<\/em><\/p>\n<h2>Principais li\u00e7\u00f5es deste artigo<\/h2>\n<ul>\n<li>\n<p>Avalia\u00e7\u00e3o de empresa industrial vai al\u00e9m de um n\u00famero. O comprador observa o que encontra ao abrir a f\u00e1brica, incluindo ativos f\u00edsicos, passivos e conting\u00eancias.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Quatro pontos de aten\u00e7\u00e3o evitam desconto no pre\u00e7o: efici\u00eancia operacional, sa\u00fade financeira, gest\u00e3o de ativos e desempenho ambiental e social. Eles n\u00e3o definem o valor, mas impedem que ele seja corro\u00eddo.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>O que define o valor de uma ind\u00fastria s\u00e3o sinergias com o comprador, plano de crescimento, organiza\u00e7\u00e3o e posicionamento de mercado.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Os tr\u00eas m\u00e9todos de valuation (DCF, m\u00faltiplos de compar\u00e1veis e m\u00faltiplos de transa\u00e7\u00f5es) fornecem apenas uma faixa indicativa. O pre\u00e7o realizado depende da competi\u00e7\u00e3o entre compradores qualificados.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Passivos ambientais, trabalhistas, tribut\u00e1rios, titularidade de im\u00f3veis e capex futuro s\u00e3o os principais fatores que derrubam o valuation na due diligence e precisam ser identificados e resolvidos antes de expor a empresa ao mercado.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>O ebitda ajustado \u00e9 a base sobre a qual os m\u00faltiplos s\u00e3o aplicados. Ajustes bem documentados podem representar milh\u00f5es de reais a mais no valor da empresa.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Competi\u00e7\u00e3o entre compradores qualificados \u00e9 o que transforma o valuation indicativo em pre\u00e7o efetivo de venda.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Para estruturar o processo de venda e maximizar o valor da sua ind\u00fastria, <a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/contato\">fale com a igc partners<\/a>.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Os quatro pontos de aten\u00e7\u00e3o que evitam desconto no pre\u00e7o de uma ind\u00fastria<\/h2>\n<p>O comprador analisa quatro dimens\u00f5es principais ao avaliar uma ind\u00fastria. Nenhuma delas define o valor do neg\u00f3cio por si s\u00f3. O que elas fazem \u00e9 evitar que o pre\u00e7o seja reduzido por riscos que o comprador identifica e precifica.<\/p>\n<figure style=\"text-align: center\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cdn.aigrowthmarketer.co\/1787248721875-b7125c62f347.webp\" alt=\"Mapa-m\u00fandi escuro com pontos de conex\u00e3o iluminados representando o alcance global da IGC Partners\" style=\"max-height: 500px\" loading=\"lazy\"><figcaption><em>Refer\u00eancia global em M&amp;A: conex\u00f5es que levam o empres\u00e1rio brasileiro a compradores no mundo todo.<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<p><strong>Efici\u00eancia operacional.<\/strong> O comprador analisa a taxa de ocupa\u00e7\u00e3o da planta, a produtividade por turno e a consist\u00eancia dos processos. Uma f\u00e1brica rodando a 60% da capacidade instalada, com hist\u00f3rico de paradas n\u00e3o programadas, transmite risco operacional, e risco vira desconto. J\u00e1 uma planta com ocupa\u00e7\u00e3o alta, processos documentados e indicadores de qualidade rastre\u00e1veis reduz esse desconto.<\/p>\n<p><strong>Sa\u00fade financeira.<\/strong> O comprador observa capital de giro, qualidade dos receb\u00edveis, n\u00edvel de endividamento e previsibilidade de receita. Uma ind\u00fastria com concentra\u00e7\u00e3o de clientes, em que um \u00fanico comprador representa mais de 30% do faturamento, carrega um risco que o comprador precifica. Diversifica\u00e7\u00e3o de carteira protege o valuation.<\/p>\n<p><strong>Gest\u00e3o de ativos.<\/strong> A idade e o estado de conserva\u00e7\u00e3o dos equipamentos determinam o capex, ou investimento em capital, que o comprador precisar\u00e1 fazer no futuro. Um torno cnc com quinze anos de uso e manuten\u00e7\u00e3o prec\u00e1ria exige substitui\u00e7\u00e3o em horizonte pr\u00f3ximo. Esse custo entra diretamente na conta do comprador e reduz o que ele est\u00e1 disposto a pagar hoje.<\/p>\n<p><strong>Desempenho ambiental e social.<\/strong> Passivos ambientais n\u00e3o resolvidos costumam destruir valor em transa\u00e7\u00f5es industriais. A responsabilidade ambiental no Brasil \u00e9 objetiva, independe de culpa e pode ser transferida ao adquirente, com base no art. 225, \u00a73\u00ba, da Constitui\u00e7\u00e3o Federal e na Lei 6.938\/81. Um comprador estrangeiro, em particular, raramente aceita assumir passivo ambiental n\u00e3o mapeado. Licen\u00e7as de opera\u00e7\u00e3o vencidas ou irregulares t\u00eam efeito semelhante.<\/p>\n<p>O que de fato define o valor de uma ind\u00fastria est\u00e1 em outro lugar: sinergias com o comprador, plano de crescimento demonstrado, n\u00edvel de organiza\u00e7\u00e3o da empresa e posicionamento de mercado. Esses fatores sustentam o m\u00faltiplo e criam a competi\u00e7\u00e3o que eleva o pre\u00e7o. Os quatro pontos acima apenas evitam que esse valor seja corro\u00eddo por desconto.<\/p>\n<h2>Ebitda ajustado na pr\u00e1tica industrial<\/h2>\n<p>O ebitda, lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o, costuma ser a base do c\u00e1lculo de valuation de uma ind\u00fastria. Em empresas familiares, o ebitda cont\u00e1bil raramente reflete o que um comprador vai encontrar na opera\u00e7\u00e3o depois da sa\u00edda do dono.<\/p>\n<figure style=\"text-align: center\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cdn.aigrowthmarketer.co\/1787248738952-301d39b7e892.webp\" alt=\"Mesa executiva com relat\u00f3rio de valuation e vista da cidade ao amanhecer, tema avalia\u00e7\u00e3o de empresas e EBITDA\" style=\"max-height: 500px\" loading=\"lazy\"><figcaption><em>Quanto vale a sua empresa? O valuation come\u00e7a muito antes do m\u00faltiplo de EBITDA.<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<p>O ebitda ajustado corrige essa distor\u00e7\u00e3o. Ele remove itens que n\u00e3o se manteriam com um novo controlador. Na pr\u00e1tica industrial, os ajustes mais comuns s\u00e3o:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p><strong>Pr\u00f3-labore acima de mercado:<\/strong> se o dono retira R$ 80 mil por m\u00eas e um executivo contratado custaria R$ 30 mil como custo total de mercado, a diferen\u00e7a de R$ 50 mil mensais, ou R$ 600 mil anuais, \u00e9 um ajuste positivo ao ebitda. O comprador n\u00e3o vai pagar esse pr\u00f3-labore.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Despesas pessoais lan\u00e7adas na empresa:<\/strong> carro, viagem, escola dos filhos, reformas em im\u00f3vel pessoal. Ajustes de normaliza\u00e7\u00e3o costumam mover o ebitda cont\u00e1bil de pequenas e m\u00e9dias empresas brasileiras de forma relevante, para cima ou para baixo.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Contratos com partes relacionadas fora de condi\u00e7\u00f5es comerciais:<\/strong> aluguel pago \u00e0 holding do s\u00f3cio acima do valor de mercado ou contratos de presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os com empresas da fam\u00edlia em condi\u00e7\u00f5es que terceiros n\u00e3o aceitariam.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Multas, indeniza\u00e7\u00f5es e lit\u00edgios encerrados:<\/strong> eventos n\u00e3o recorrentes que deprimiram o resultado em determinado per\u00edodo e n\u00e3o se repetir\u00e3o.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>Cada ajuste bem fundamentado e documentado se multiplica no pre\u00e7o, porque o valuation \u00e9 calculado sobre um m\u00faltiplo do ebitda. Por exemplo, um ajuste de R$ 500 mil no ebitda, aplicado a um m\u00faltiplo de 5 vezes, representa R$ 2,5 milh\u00f5es a mais no valor da empresa. Mas o comprador vai questionar cada ajuste na due diligence, processo de auditoria e verifica\u00e7\u00e3o que ele conduz antes do fechamento. Por isso, a documenta\u00e7\u00e3o precisa existir antes de a empresa ir ao mercado.<\/p>\n<h2>Os tr\u00eas m\u00e9todos de valuation e quando cada um faz sentido numa ind\u00fastria<\/h2>\n<p>Existem tr\u00eas m\u00e9todos consagrados para calcular o valuation de uma empresa industrial. Cada um captura uma dimens\u00e3o diferente do valor e todos produzem um n\u00famero indicativo, nunca definitivo. A tabela a seguir resume o que cada m\u00e9todo captura e em que situa\u00e7\u00f5es ele \u00e9 mais \u00fatil numa ind\u00fastria.<\/p>\n<table style=\"min-width: 75px\">\n<colgroup>\n<col style=\"min-width: 25px\">\n<col style=\"min-width: 25px\">\n<col style=\"min-width: 25px\"><\/colgroup>\n<tbody>\n<tr>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>M\u00e9todo<\/p>\n<\/th>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>O que captura<\/p>\n<\/th>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Quando faz mais sentido numa ind\u00fastria<\/p>\n<\/th>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Fluxo de caixa descontado (DCF)<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>O valor intr\u00ednseco do neg\u00f3cio. Esse m\u00e9todo projeta os fluxos de caixa futuros e os traz a valor presente por uma taxa que reflete o risco, geralmente o WACC, custo m\u00e9dio ponderado de capital.<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Ind\u00fastrias com hist\u00f3rico financeiro est\u00e1vel, fluxo de caixa previs\u00edvel e capex model\u00e1vel. O valor terminal costuma representar grande parte do valor total, o que torna as premissas de crescimento e margem os pontos mais sens\u00edveis do modelo.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>M\u00faltiplos de companhias compar\u00e1veis<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>O que o mercado p\u00fablico paga por neg\u00f3cios semelhantes, calculado sobre ebitda, receita ou lucro de empresas listadas em bolsa.<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Refer\u00eancia de mercado \u00fatil para validar o DCF. Esse m\u00e9todo exige cuidado na escolha dos compar\u00e1veis, porque empresas com perfil operacional, margem e estrutura de capital muito diferentes geram compara\u00e7\u00f5es ruins.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>M\u00faltiplos de transa\u00e7\u00f5es compar\u00e1veis<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>O pr\u00eamio de controle e a sinergia estrat\u00e9gica observados em transa\u00e7\u00f5es recentes do setor, normalmente acima do m\u00faltiplo de bolsa.<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>M\u00e9todo mais relevante em processos de m&amp;a industriais, porque reflete o que compradores reais pagaram por ativos semelhantes em condi\u00e7\u00f5es reais de transa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Os tr\u00eas m\u00e9todos convergem para uma faixa de valor indicativo. O que desloca o pre\u00e7o para cima dessa faixa est\u00e1 fora do modelo. Competi\u00e7\u00e3o entre compradores qualificados e alavancas de valor bem demonstradas na companhia fazem essa diferen\u00e7a. Um m\u00faltiplo sem competi\u00e7\u00e3o permanece te\u00f3rico.<\/p>\n<h2>O que derruba o valuation de uma ind\u00fastria na due diligence<\/h2>\n<p>O comprador n\u00e3o paga pelo n\u00famero que o vendedor apresenta. Ele paga pelo que encontra quando abre a f\u00e1brica. O que aparece na due diligence determina quanto ele desconta do pre\u00e7o acordado ou se desiste da opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<figure style=\"text-align: center\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cdn.aigrowthmarketer.co\/1787248756448-91469bcd753a.webp\" alt=\"Caderno de due diligence e documentos sobre mesa de escrit\u00f3rio com vista noturna da cidade\" style=\"max-height: 500px\" loading=\"lazy\"><figcaption><em>A due diligence \u00e9 onde o neg\u00f3cio se sustenta \u2014 ou se refaz. Preparo \u00e9 tudo.<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<p>Os pontos mais sens\u00edveis em transa\u00e7\u00f5es industriais s\u00e3o:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p><strong>Passivos ambientais:<\/strong> contamina\u00e7\u00e3o de solo, descarte irregular de res\u00edduos, licen\u00e7as de opera\u00e7\u00e3o vencidas ou obtidas de forma irregular. Como j\u00e1 mencionado, a responsabilidade ambiental \u00e9 objetiva e acompanha o ativo. Em especial, compradores estrangeiros raramente aceitam esse tipo de passivo, e a presen\u00e7a dele pode encerrar a negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Passivos trabalhistas:<\/strong> reclama\u00e7\u00f5es em fase inicial, acordos informais com ex-funcion\u00e1rios, situa\u00e7\u00f5es de pejotiza\u00e7\u00e3o, contrata\u00e7\u00e3o por pessoa jur\u00eddica para mascarar v\u00ednculo de emprego, e banco de horas irregular. Passivos trabalhistas n\u00e3o provisionados n\u00e3o aparecem no balan\u00e7o, mas se tornam obriga\u00e7\u00e3o do comprador quando a opera\u00e7\u00e3o \u00e9 estruturada como aquisi\u00e7\u00e3o de quotas ou a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Titularidade de im\u00f3veis:<\/strong> planta industrial constru\u00edda em terreno sem escritura registrada, im\u00f3vel com \u00f4nus n\u00e3o averbado na matr\u00edcula ou \u00e1rea que pertence ao s\u00f3cio pessoalmente e n\u00e3o \u00e0 empresa. Pela lei brasileira, o contrato de compra por si s\u00f3 n\u00e3o transfere a propriedade. A transfer\u00eancia precisa ser registrada no cart\u00f3rio de registro de im\u00f3veis competente.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Conting\u00eancias tribut\u00e1rias:<\/strong> autos de infra\u00e7\u00e3o n\u00e3o provisionados, parcelamentos em andamento, benef\u00edcios fiscais de ICMS obtidos sem conv\u00eanio Confaz e cr\u00e9ditos tribut\u00e1rios question\u00e1veis. Um passivo fiscal em aberto n\u00e3o est\u00e1 extinto. Dependendo da fase de constitui\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito tribut\u00e1rio, o comprador pode herdar a conting\u00eancia.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Capex futuro:<\/strong> equipamentos com vida \u00fatil pr\u00f3xima do fim, instala\u00e7\u00f5es que exigem moderniza\u00e7\u00e3o e sistemas de automa\u00e7\u00e3o obsoletos. Esse investimento futuro entra diretamente na conta do comprador e reduz o que ele est\u00e1 disposto a pagar hoje.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Depend\u00eancia de clientes:<\/strong> concentra\u00e7\u00e3o excessiva em um ou dois compradores. Empresa com grande cliente \u00fanico tende a ser vendida com desconto relevante, porque o risco de perda desse cliente ap\u00f3s a troca de controle \u00e9 precificado.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>Esses pontos fazem parte da rotina de um comprador experiente. Cada achado vira argumento para reduzir o pre\u00e7o, reter parte do pagamento em conta garantia, o escrow, ou incluir cl\u00e1usulas de indeniza\u00e7\u00e3o no contrato.<\/p>\n<p>A pr\u00e9-dilig\u00eancia feita na fase de prepara\u00e7\u00e3o antecipa essas quest\u00f5es. Em perfis de ind\u00fastria com hist\u00f3rico ambiental, quest\u00f5es societ\u00e1rias mal resolvidas ou ativos com titularidade question\u00e1vel, essa etapa quase sempre se torna necess\u00e1ria. O que for encontrado agora pode ser resolvido. O que surgir depois, j\u00e1 com compradores na mesa, derruba o pre\u00e7o ou o pr\u00f3prio neg\u00f3cio.<\/p>\n<p>A igc n\u00e3o audita nem advoga. Quando a pr\u00e9-dilig\u00eancia identifica um problema, a casa apresenta sua leitura e conecta o cliente a parceiros especializados, como contador, escrit\u00f3rio de advocacia ou consultoria ambiental, para resolver o problema antes de qualquer contato com o mercado.<\/p>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/contato\">Fale com a igc partners<\/a> para entender o que o comprador vai encontrar quando abrir a sua f\u00e1brica, antes de qualquer conversa com o mercado.<\/p>\n<h2>Como fazer a avalia\u00e7\u00e3o de uma ind\u00fastria em 7 passos<\/h2>\n<p>Para evitar que os problemas identificados na due diligence derrubem o pre\u00e7o, a avalia\u00e7\u00e3o de empresa industrial precisa ser tratada como um processo de prepara\u00e7\u00e3o, n\u00e3o como um c\u00e1lculo isolado. Na igc, o processo segue etapas sequenciais, validadas pelo cliente ao longo de todo o caminho.<\/p>\n<ol>\n<li>\n<p><strong>Diagn\u00f3stico interno:<\/strong> mapeamento da situa\u00e7\u00e3o real da empresa, financeira, operacional, societ\u00e1ria e de ativos, para entender o ponto de partida antes de qualquer conversa com o mercado.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Organiza\u00e7\u00e3o das informa\u00e7\u00f5es financeiras:<\/strong> estrutura\u00e7\u00e3o de dre, demonstra\u00e7\u00e3o de resultado do exerc\u00edcio, balan\u00e7o patrimonial e fluxo de caixa dos \u00faltimos tr\u00eas a cinco anos, com normaliza\u00e7\u00e3o de itens n\u00e3o recorrentes.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>C\u00e1lculo do ebitda ajustado:<\/strong> a partir das informa\u00e7\u00f5es organizadas, identifica\u00e7\u00e3o e documenta\u00e7\u00e3o de todos os ajustes relevantes, como pr\u00f3-labore, despesas pessoais, contratos com partes relacionadas e eventos n\u00e3o recorrentes.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Pr\u00e9-dilig\u00eancia, quando o perfil da empresa pede:<\/strong> com o ebitda ajustado em m\u00e3os, levantamento antecipado de passivos ambientais, trabalhistas, tribut\u00e1rios e de titularidade de im\u00f3veis, para resolver problemas antes de expor a empresa ao mercado.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Defini\u00e7\u00e3o da tese de investimento:<\/strong> constru\u00e7\u00e3o da narrativa que posiciona a empresa para os compradores certos, destacando alavancas de valor, potencial de crescimento e motivos que tornam aquele ativo estrat\u00e9gico para determinado perfil de comprador.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Valuation indicativo:<\/strong> aplica\u00e7\u00e3o dos tr\u00eas m\u00e9todos, dcf, m\u00faltiplos de companhias compar\u00e1veis e m\u00faltiplos de transa\u00e7\u00f5es compar\u00e1veis, para estabelecer uma faixa de refer\u00eancia, com expectativa alinhada \u00e0 realidade do mercado.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Mapeamento de compradores e prepara\u00e7\u00e3o para o processo competitivo:<\/strong> identifica\u00e7\u00e3o dos compradores qualificados, estrat\u00e9gicos nacionais, internacionais e fundos, e estrutura\u00e7\u00e3o do processo que vai coloc\u00e1-los para competir pelo ativo.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n<h2>Por que o n\u00famero final depende de competi\u00e7\u00e3o entre compradores<\/h2>\n<p>Compradores n\u00e3o fazem sua oferta m\u00e1xima quando acreditam estar sozinhos. Essa \u00e9 a regra mais importante do m&amp;a, e muitos empres\u00e1rios s\u00f3 a descobrem tarde demais.<\/p>\n<p>Um comprador que chega antes de qualquer processo estruturado sabe que n\u00e3o tem concorr\u00eancia. Ele negocia a partir disso. Pre\u00e7o, estrutura e condi\u00e7\u00f5es tendem a ser piores. Sem outros compradores qualificados na mesa, o empres\u00e1rio ou a empreendedora n\u00e3o tem par\u00e2metro para saber se a proposta \u00e9 boa, porque n\u00e3o h\u00e1 compara\u00e7\u00e3o poss\u00edvel.<\/p>\n<p>O processo competitivo \u00e9 o mecanismo que transforma o n\u00famero indicativo em pre\u00e7o realizado. Ele s\u00f3 existe quando h\u00e1 escala e acesso suficientes para constru\u00ed-lo.<\/p>\n<p>A igc partners \u00e9 a maior casa de m&amp;a da Am\u00e9rica Latina, com atua\u00e7\u00e3o exclusivamente no sell-side, representando quem vende, sem conflito de interesses, desde 1997. Essa escala se traduz em acesso. S\u00e3o mais de 550 transa\u00e7\u00f5es conclu\u00eddas, sempre conduzidas por s\u00f3cios, e uma rede direta de mais de 6.000 compradores estrat\u00e9gicos e financeiros no Brasil e no exterior. Esse alcance permite criar a competi\u00e7\u00e3o que eleva o pre\u00e7o. Mais de 50% das transa\u00e7\u00f5es da igc envolvem compradores estrangeiros, e a casa \u00e9 l\u00edder em n\u00famero de transa\u00e7\u00f5es de m&amp;a sell-side na Am\u00e9rica Latina, com 118 opera\u00e7\u00f5es nos \u00faltimos cinco anos.<\/p>\n<figure style=\"text-align: center\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cdn.aigrowthmarketer.co\/1787248619733-76bc38ef5df0.webp\" alt=\"Corredor da igc partners revestido pelas placas comemorativas das transa\u00e7\u00f5es de M&amp;A assessoradas pela casa\" style=\"max-height: 500px\" loading=\"lazy\"><figcaption><em>A parede de transa\u00e7\u00f5es da igc partners: quase tr\u00eas d\u00e9cadas de neg\u00f3cios de M&amp;A assessorados, lado a lado.<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<p>A igc opera como dez boutiques setoriais dentro de uma s\u00f3 casa, em \u00e1reas como Agro, Business Services, Consumo, Varejo e Educa\u00e7\u00e3o, Ind\u00fastria, IT e Professional Services, Qu\u00edmicos, Real Estate, Sa\u00fade, Servi\u00e7os Financeiros e Tech. Essa estrutura une a proximidade e a especializa\u00e7\u00e3o de uma boutique \u00e0 escala da casa inteira. A igc \u00e9 a \u00fanica casa de m&amp;a com escala para ter s\u00f3cios, associados e analistas dedicados a todos esses setores ao mesmo tempo.<\/p>\n<p>A vertical Ind\u00fastria da igc cobre embalagens, autope\u00e7as, materiais el\u00e9tricos, automa\u00e7\u00e3o industrial, motion e flow control, home e building e componentes industriais. Os s\u00f3cios conhecem as alavancas de valor espec\u00edficas de cada subsegmento e os compradores que pagam pr\u00eamio por elas.<\/p>\n<p>O caso da Sense Eletr\u00f4nica ilustra como o processo competitivo funciona na pr\u00e1tica. A empresa, fundada em 1976 e especializada em sensores e solu\u00e7\u00f5es de automa\u00e7\u00e3o para v\u00e1lvulas, com mais de 4.300 itens ativos em 2020, j\u00e1 tinha relacionamento com dois compradores tradicionais do setor quando contratou a igc. A casa, com base em sua leitura estrat\u00e9gica de mercado, incluiu no processo a te Connectivity, empresa global de tecnologia industrial com presen\u00e7a em mais de cem pa\u00edses, que n\u00e3o atuava no setor no Brasil. A presen\u00e7a da te criou a din\u00e2mica competitiva que elevou o valuation e pressionou os demais interessados. O processo foi conduzido em menos de um ano, com desfecho acima das expectativas do cliente. O melhor comprador muitas vezes n\u00e3o \u00e9 o mais \u00f3bvio e s\u00f3 entra no processo quando algu\u00e9m tem a leitura de mercado para coloc\u00e1-lo na mesa.<\/p>\n<p>O empres\u00e1rio ou a empreendedora n\u00e3o precisa esperar a decis\u00e3o de venda para conversar com a igc. Quanto antes a conversa come\u00e7ar, melhor para entender a situa\u00e7\u00e3o atual da empresa, identificar o que precisa ser ajustado e se organizar para obter o melhor valor no futuro. Um cliente da igc resumiu essa experi\u00eancia ao dizer que descobriu aspectos da pr\u00f3pria empresa que desconhecia e que o processo aumentou o valor de venda em dezenas de pontos percentuais.<\/p>\n<p>Quer preparar sua ind\u00fastria para alcan\u00e7ar o melhor valor? <a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/contato\">Inicie uma conversa com a igc partners<\/a>.<\/p>\n<h2>Perguntas frequentes sobre avalia\u00e7\u00e3o de empresa industrial<\/h2>\n<h3>Como fazer uma avalia\u00e7\u00e3o de uma empresa?<\/h3>\n<p>A avalia\u00e7\u00e3o de uma empresa come\u00e7a pela organiza\u00e7\u00e3o das informa\u00e7\u00f5es financeiras hist\u00f3ricas, como dre, balan\u00e7o e fluxo de caixa dos \u00faltimos tr\u00eas a cinco anos, e pelo c\u00e1lculo do ebitda ajustado, que remove itens n\u00e3o recorrentes e despesas que n\u00e3o se manteriam com um novo dono. Em seguida, aplicam-se os tr\u00eas m\u00e9todos consagrados de valuation: fluxo de caixa descontado, m\u00faltiplos de companhias compar\u00e1veis e m\u00faltiplos de transa\u00e7\u00f5es compar\u00e1veis. O resultado \u00e9 um valor indicativo, um ponto de partida para a negocia\u00e7\u00e3o. Competi\u00e7\u00e3o entre compradores qualificados e alavancas de valor bem demonstradas na companhia transformam esse n\u00famero em pre\u00e7o realizado.<\/p>\n<h3>Quais m\u00e9todos de valuation usar numa ind\u00fastria?<\/h3>\n<p>Como visto ao longo do artigo, os tr\u00eas m\u00e9todos aplic\u00e1veis a uma ind\u00fastria s\u00e3o o fluxo de caixa descontado, os m\u00faltiplos de companhias compar\u00e1veis e os m\u00faltiplos de transa\u00e7\u00f5es compar\u00e1veis. Em ind\u00fastrias capital-intensivas, o fluxo de caixa descontado \u00e9 especialmente \u00fatil porque permite modelar capex, deprecia\u00e7\u00e3o e capital de giro, vari\u00e1veis centrais na gera\u00e7\u00e3o de caixa do setor. Os m\u00faltiplos de transa\u00e7\u00f5es compar\u00e1veis costumam ter maior peso em processos de m&amp;a, porque refletem o que compradores reais pagaram por ativos semelhantes.<\/p>\n<h3>O que o comprador investiga na due diligence de uma ind\u00fastria?<\/h3>\n<p>O comprador investiga dados financeiros, jur\u00eddicos, fiscais, trabalhistas, operacionais e ambientais. Como detalhado na se\u00e7\u00e3o sobre due diligence, os pontos mais sens\u00edveis em ind\u00fastrias s\u00e3o passivos ambientais e trabalhistas, titularidade de im\u00f3veis, conting\u00eancias tribut\u00e1rias, capex e depend\u00eancia de clientes. Cada achado vira argumento para reduzir o pre\u00e7o, reter parte do pagamento em conta garantia ou incluir cl\u00e1usulas de indeniza\u00e7\u00e3o no contrato. A pr\u00e9-dilig\u00eancia feita na fase de prepara\u00e7\u00e3o, quando o perfil da empresa pede, antecipa essas quest\u00f5es e reduz o risco de queda de pre\u00e7o com compradores na mesa.<\/p>\n<h3>O que \u00e9 ebitda ajustado numa ind\u00fastria?<\/h3>\n<p>O ebitda ajustado \u00e9 o ebitda cont\u00e1bil normalizado para refletir o desempenho operacional recorrente da empresa, removendo itens que n\u00e3o se manteriam com um novo dono. Numa ind\u00fastria familiar de m\u00e9dio porte, os ajustes mais comuns s\u00e3o pr\u00f3-labore acima do valor de mercado de um executivo contratado, despesas pessoais do dono lan\u00e7adas na empresa, contratos com partes relacionadas fora de condi\u00e7\u00f5es comerciais e eventos n\u00e3o recorrentes como multas e lit\u00edgios encerrados. Como o valuation \u00e9 calculado sobre um m\u00faltiplo do ebitda, cada ajuste bem fundamentado e documentado se multiplica diretamente no valor da empresa, o que torna a normaliza\u00e7\u00e3o do ebitda uma das etapas mais importantes da prepara\u00e7\u00e3o para venda.<\/p>\n<h2>Conclus\u00e3o: o que o comprador vai encontrar quando abrir a f\u00e1brica<\/h2>\n<p>Avalia\u00e7\u00e3o de empresa industrial \u00e9 um processo de prepara\u00e7\u00e3o que come\u00e7a muito antes de qualquer conversa com o mercado. Esse processo determina, na pr\u00e1tica, quanto o empres\u00e1rio ou a empreendedora vai receber quando o neg\u00f3cio fechar.<\/p>\n<p>Passivos ambientais, trabalhistas e tribut\u00e1rios n\u00e3o mapeados, im\u00f3veis com titularidade irregular, equipamentos que exigem capex futuro e depend\u00eancia de clientes entram diretamente na conta do comprador e viram desconto. O que for encontrado na due diligence com compradores na mesa derruba o pre\u00e7o. O que for resolvido antes de a empresa ir ao mercado protege o valor.<\/p>\n<p>O n\u00famero final, aquele que o empres\u00e1rio efetivamente recebe, depende de competi\u00e7\u00e3o entre compradores qualificados. Sem competi\u00e7\u00e3o, o m\u00faltiplo permanece te\u00f3rico.<\/p>\n<p>Para estruturar o seu processo de venda de forma alinhada aos seus objetivos, <a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/contato\">fale com a igc partners<\/a>.<\/p>\n<h2>Saiba mais<\/h2>\n<ul>\n<li>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/avaliacao-de-empresa-valuation\">Avalia\u00e7\u00e3o de empresa: guia completo de valuation<\/a><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/avaliacao-de-oferta-de-compra\">Avalia\u00e7\u00e3o de oferta de compra: guia para o empreendedor<\/a><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/como-fazer-valuation-empresa\">Como calcular o valuation da sua empresa em 7 passos<\/a><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/avaliacao-de-empresa-venda-parcial\">Avalia\u00e7\u00e3o de empresa para venda parcial: passo a passo<\/a><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/avaliacao-de-empresa-para-fusao\">Avalia\u00e7\u00e3o de empresa para fus\u00e3o: passo a passo completo<\/a><\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Saiba o que derruba o valuation da sua ind\u00fastria antes da venda. igc Partners explica os m\u00e9todos e o que preparar para maximizar o pre\u00e7o.<\/p>\n","protected":false},"author":118,"featured_media":131,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-132","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/132","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=132"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/132\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/media\/131"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=132"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=132"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=132"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}