{"id":164,"date":"2026-09-22T05:03:39","date_gmt":"2026-09-22T05:03:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/captacao-de-recursos-expansao-empresarial"},"modified":"2026-09-22T05:03:39","modified_gmt":"2026-09-22T05:03:39","slug":"captacao-de-recursos-expansao-empresarial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/captacao-de-recursos-expansao-empresarial","title":{"rendered":"Capta\u00e7\u00e3o de recursos para expans\u00e3o empresarial: guia"},"content":{"rendered":"<p><em>Escrito por: Murilo Oliveira, S\u00f3cio, igc partners (https:\/\/www.linkedin.com\/in\/murilo-capellini-carvalho-de-oliveira-702844a1)<\/em><\/p>\n<h2>Principais li\u00e7\u00f5es deste artigo<\/h2>\n<ul>\n<li>\n<p>Com a Selic elevada e o cr\u00e9dito banc\u00e1rio mais seletivo, empresas de m\u00e9dio porte precisam avaliar alternativas al\u00e9m do banco tradicional para captar recursos em condi\u00e7\u00f5es competitivas.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>A decis\u00e3o entre d\u00edvida e equity deve considerar custo total, prazo, garantias livres, velocidade e dilui\u00e7\u00e3o aceit\u00e1vel, e n\u00e3o se limitar \u00e0 taxa aparente.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>BNDES e PRONAMPE atendem p\u00fablicos e finalidades distintos: o BNDES financia projetos de investimento de qualquer porte, o PRONAMPE \u00e9 restrito a micro e pequenas empresas para capital de giro.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Instrumentos de cr\u00e9dito estruturado, como CRI, CRA, deb\u00eanture, nota comercial e FIDC, j\u00e1 est\u00e3o acess\u00edveis ao middle market e permitem captar sem dilui\u00e7\u00e3o societ\u00e1ria quando a empresa tem garantias ou carteira de receb\u00edveis de qualidade.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Para estruturar a capta\u00e7\u00e3o ideal para a sua empresa, <a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/contato\">fale com a igc partners<\/a>.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<h2>As 7 principais fontes de capta\u00e7\u00e3o de recursos para expans\u00e3o empresarial<\/h2>\n<p>As sete fontes principais de capta\u00e7\u00e3o para expans\u00e3o s\u00e3o:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p><strong>Cr\u00e9dito banc\u00e1rio:<\/strong> produto padronizado, com taxa definida e garantia exigida.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>BNDES e linhas de fomento:<\/strong> financiamento p\u00fablico para projetos de investimento, com custo potencialmente menor e prazos longos.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>PRONAMPE:<\/strong> linha de cr\u00e9dito federal para micro e pequenas empresas.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Private equity e venture capital:<\/strong> fundos que entram no capital da empresa com tese de crescimento e horizonte de sa\u00edda definido.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Family offices e search funds:<\/strong> investidores patrimoniais e empreendedores que adquirem e operam empresas de m\u00e9dio porte.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Crowdfunding de equity:<\/strong> capta\u00e7\u00e3o pulverizada via plataformas reguladas pela Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM).<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Cr\u00e9dito estruturado via mercado de capitais:<\/strong> CRI, CRA, deb\u00eanture, nota comercial e FIDC, com capta\u00e7\u00e3o sem dilui\u00e7\u00e3o societ\u00e1ria.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Gloss\u00e1rio de termos essenciais<\/h2>\n<p>Alguns termos aparecem ao longo deste guia e merecem uma defini\u00e7\u00e3o simples:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p><strong>Equity:<\/strong> capta\u00e7\u00e3o por entrada de s\u00f3cio ou investidor, com dilui\u00e7\u00e3o da participa\u00e7\u00e3o do fundador.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>D\u00edvida:<\/strong> capta\u00e7\u00e3o por empr\u00e9stimo, financiamento ou emiss\u00e3o de t\u00edtulo, sem dilui\u00e7\u00e3o, com obriga\u00e7\u00e3o de pagar juros e principal.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Dilui\u00e7\u00e3o:<\/strong> redu\u00e7\u00e3o percentual da participa\u00e7\u00e3o do fundador no capital da empresa.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Garantia livre:<\/strong> ativo que n\u00e3o est\u00e1 comprometido com outra opera\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito e pode ser usado como lastro.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>EBITDA:<\/strong> lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o, usado como medida de gera\u00e7\u00e3o de caixa operacional.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Valuation:<\/strong> estimativa do valor de mercado da empresa.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Due diligence:<\/strong> processo de investiga\u00e7\u00e3o detalhada da empresa por parte do investidor ou comprador.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Sell-side:<\/strong> assessoria ao lado de quem vende ou capta.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Buy-side:<\/strong> assessoria ao lado de quem compra ou investe.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>CRI, certificado de receb\u00edveis imobili\u00e1rios:<\/strong> t\u00edtulo lastreado em cr\u00e9ditos imobili\u00e1rios.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>CRA, certificado de receb\u00edveis do agroneg\u00f3cio:<\/strong> t\u00edtulo lastreado em cr\u00e9ditos do agroneg\u00f3cio.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Deb\u00eanture:<\/strong> t\u00edtulo de d\u00edvida emitido diretamente pela empresa.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Nota comercial:<\/strong> t\u00edtulo de d\u00edvida de estrutura\u00e7\u00e3o mais simples e r\u00e1pida que a deb\u00eanture.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>FIDC, fundo de investimento em direitos credit\u00f3rios:<\/strong> fundo que compra a carteira de receb\u00edveis da empresa.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<h2>D\u00edvida ou equity: os crit\u00e9rios que definem a escolha<\/h2>\n<p>A escolha entre d\u00edvida e equity define o controle e o risco que o empres\u00e1rio ou a empreendedora assume. Na d\u00edvida, o controle da empresa permanece com o fundador, que assume o compromisso de pagar juros e devolver o principal. No equity, o controle e o risco s\u00e3o compartilhados com o investidor, sem obriga\u00e7\u00e3o de pagamento peri\u00f3dico.<\/p>\n<p>A tabela abaixo resume as diferen\u00e7as pr\u00e1ticas:<\/p>\n<table style=\"min-width: 75px\">\n<colgroup>\n<col style=\"min-width: 25px\">\n<col style=\"min-width: 25px\">\n<col style=\"min-width: 25px\"><\/colgroup>\n<tbody>\n<tr>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Crit\u00e9rio<\/p>\n<\/th>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>D\u00edvida<\/p>\n<\/th>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Equity<\/p>\n<\/th>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Controle<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Mantido pelo empres\u00e1rio<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Compartilhado com investidores<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Obriga\u00e7\u00e3o de pagamento<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Juros e principal<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Sem obriga\u00e7\u00e3o de pagamento<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Garantias<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Exigidas, reais ou fidejuss\u00f3rias<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>N\u00e3o exigidas<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Dilui\u00e7\u00e3o<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Sem dilui\u00e7\u00e3o<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Com dilui\u00e7\u00e3o da participa\u00e7\u00e3o<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Os crit\u00e9rios pr\u00e1ticos de decis\u00e3o s\u00e3o: custo total da opera\u00e7\u00e3o, prazo dispon\u00edvel, garantias livres, velocidade necess\u00e1ria, grau de dilui\u00e7\u00e3o aceit\u00e1vel e alinhamento estrat\u00e9gico com o investidor. Cada crit\u00e9rio influencia os demais. Uma taxa baixa pode vir acompanhada de prazo curto demais ou de garantias que a empresa n\u00e3o possui.<\/p>\n<p>A garantia livre costuma ser o ponto mais sens\u00edvel. Muitas empresas j\u00e1 comprometeram receb\u00edveis ou im\u00f3veis em opera\u00e7\u00f5es banc\u00e1rias anteriores. Sem lastro dispon\u00edvel, a estrutura de d\u00edvida n\u00e3o avan\u00e7a, e liberar a garantia pode exigir quitar a d\u00edvida existente antes.<\/p>\n<p>O cr\u00e9dito de prateleira \u00e9 o produto padronizado do banco, com taxa definida, prazo fixo e pouca margem para negocia\u00e7\u00e3o. O cr\u00e9dito estruturado segue l\u00f3gica oposta. A estrutura parte da necessidade da empresa, como uso do recurso, prazo, garantia dispon\u00edvel e grau de complexidade aceit\u00e1vel, e monta a opera\u00e7\u00e3o a partir desses elementos. O instrumento surge como consequ\u00eancia dessa conversa, n\u00e3o como ponto de partida.<\/p>\n<p>O momento do setor tamb\u00e9m pesa na decis\u00e3o. Quando o m\u00faltiplo do setor est\u00e1 deprimido, a dilui\u00e7\u00e3o fica cara. O empres\u00e1rio entrega uma fatia maior da empresa pelo mesmo valor de capta\u00e7\u00e3o. Estruturar cr\u00e9dito para financiar a mesma tese permite executar o plano sem dilui\u00e7\u00e3o e deixar a conversa societ\u00e1ria para um momento mais favor\u00e1vel.<\/p>\n<figure style=\"text-align: center\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cdn.aigrowthmarketer.co\/1787248738952-301d39b7e892.webp\" alt=\"Mesa executiva com relat\u00f3rio de valuation e vista da cidade ao amanhecer, tema avalia\u00e7\u00e3o de empresas e EBITDA\" style=\"max-height: 500px\" loading=\"lazy\"><figcaption><em>Quanto vale a sua empresa? O valuation come\u00e7a muito antes do m\u00faltiplo de EBITDA.<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<p>A tabela a seguir resume as principais fontes de capta\u00e7\u00e3o, o perfil de empresa mais adequado a cada uma, a principal vantagem e a principal limita\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<table style=\"min-width: 100px\">\n<colgroup>\n<col style=\"min-width: 25px\">\n<col style=\"min-width: 25px\">\n<col style=\"min-width: 25px\">\n<col style=\"min-width: 25px\"><\/colgroup>\n<tbody>\n<tr>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Fonte<\/p>\n<\/th>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Perfil indicado<\/p>\n<\/th>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Principal vantagem<\/p>\n<\/th>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Principal limita\u00e7\u00e3o<\/p>\n<\/th>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Cr\u00e9dito banc\u00e1rio<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Empresas com garantias e fluxo de caixa previs\u00edvel<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Velocidade e relacionamento<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Custo alto e garantias exigidas<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>BNDES \/ PRONAMPE<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Empresas eleg\u00edveis \u00e0s linhas p\u00fablicas<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Custo menor e prazos longos<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Burocracia e limites de valor<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Private equity \/ VC<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Empresas com alto potencial de crescimento<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Capital e conhecimento estrat\u00e9gico<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Dilui\u00e7\u00e3o e exig\u00eancia de governan\u00e7a<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Cr\u00e9dito estruturado<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Empresas com garantias reais ou carteira de receb\u00edveis<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Custo potencialmente menor e sem dilui\u00e7\u00e3o<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Complexidade e prazo de estrutura\u00e7\u00e3o<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h2>BNDES ou PRONAMPE: qual faz sentido para a sua empresa<\/h2>\n<p>Dentro das op\u00e7\u00f5es de d\u00edvida, duas linhas p\u00fablicas se destacam pela frequ\u00eancia com que geram d\u00favidas. As duas linhas de cr\u00e9dito p\u00fablico mais conhecidas no Brasil atendem perfis muito diferentes de empresa e de necessidade, e essa diferen\u00e7a impacta diretamente o planejamento de expans\u00e3o.<\/p>\n<table style=\"min-width: 75px\">\n<colgroup>\n<col style=\"min-width: 25px\">\n<col style=\"min-width: 25px\">\n<col style=\"min-width: 25px\"><\/colgroup>\n<tbody>\n<tr>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Crit\u00e9rio<\/p>\n<\/th>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>BNDES Autom\u00e1tico<\/p>\n<\/th>\n<th colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>PRONAMPE<\/p>\n<\/th>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>P\u00fablico-alvo<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Empresas de qualquer porte, produtores rurais, cooperativas, associa\u00e7\u00f5es<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Microempresas, at\u00e9 R$ 360 mil por ano, e empresas de pequeno porte, de R$ 360 mil a R$ 4,8 milh\u00f5es por ano<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Finalidade<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Projetos de investimento, como implanta\u00e7\u00e3o, amplia\u00e7\u00e3o, recupera\u00e7\u00e3o e moderniza\u00e7\u00e3o<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Capital de giro, compra de estoque, folha de pagamento e despesas operacionais<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Limite de cr\u00e9dito<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>At\u00e9 R$ 150 milh\u00f5es por projeto<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>At\u00e9 R$ 500 mil por CNPJ em 2026, limitado a 50% do faturamento bruto do ano anterior<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Taxa de juros<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Para micro, pequenas e m\u00e9dias empresas: Taxa do BNDES de 0,75% ao ano, mais custo financeiro e taxa do agente financeiro<\/p>\n<\/td>\n<td colspan=\"1\" rowspan=\"1\">\n<p>Selic mais 6% ao ano, p\u00f3s-fixada<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>O <a target=\"_blank\" rel=\"noindex nofollow\" href=\"https:\/\/bndes.gov.br\/wps\/portal\/site\/home\/financiamento\/produto\/bndes-automatico\">BNDES Autom\u00e1tico<\/a> financia projetos de investimento, como nova planta, amplia\u00e7\u00e3o de capacidade e moderniza\u00e7\u00e3o de instala\u00e7\u00f5es, em setores que v\u00e3o da ind\u00fastria ao agroneg\u00f3cio. O prazo de car\u00eancia n\u00e3o pode ultrapassar 3 anos e o prazo total n\u00e3o pode ultrapassar 20 anos. A decis\u00e3o final sobre aceitar ou recusar propostas cabe ao agente financeiro credenciado. O BNDES n\u00e3o credencia nem indica consultores como intermedi\u00e1rios.<\/p>\n<p>O <a target=\"_blank\" rel=\"noindex nofollow\" href=\"https:\/\/gov.br\/memp\/pt-br\/programa-acredita\/novo-desenrola-brasil\/novo-pronampe\">PRONAMPE<\/a> foi atualizado em 2026 pela Medida Provis\u00f3ria n\u00ba 1.355\/2026. O teto subiu de R$ 250 mil para R$ 500 mil por CNPJ, o prazo total passou de 72 para 96 meses e a car\u00eancia dobrou de 12 para 24 meses. A taxa \u00e9 p\u00f3s-fixada, Selic mais 6% ao ano, o que, com a Selic em torno de 14% ao ano, resulta em custo pr\u00f3ximo de 20% ao ano. O valor liberado \u00e9 limitado a at\u00e9 50% do faturamento bruto do ano anterior. A contrata\u00e7\u00e3o \u00e9 feita diretamente com bancos e institui\u00e7\u00f5es financeiras habilitadas.<\/p>\n<p>A distin\u00e7\u00e3o pr\u00e1tica \u00e9 objetiva. O PRONAMPE serve para capital de giro de micro e pequenas empresas. O BNDES Autom\u00e1tico serve para projetos de expans\u00e3o de empresas de qualquer porte. Uma ind\u00fastria familiar que precisa de investimento em nova planta tende a encontrar resposta no BNDES. Uma microempresa que precisa de capital de giro tende a se encaixar no PRONAMPE.<\/p>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/contato\">Descubra qual linha de cr\u00e9dito faz sentido para o seu projeto<\/a><\/p>\n<h2>Cr\u00e9dito estruturado: como o mercado de capitais chegou ao middle market<\/h2>\n<p>O cr\u00e9dito estruturado ampliou o acesso do middle market ao mercado de capitais. At\u00e9 por volta de 2020, emitir um t\u00edtulo era pr\u00e1tica restrita a grandes corpora\u00e7\u00f5es, enquanto a empresa m\u00e9dia tomava cr\u00e9dito banc\u00e1rio como produto de prateleira. O movimento come\u00e7ou com a securitiza\u00e7\u00e3o imobili\u00e1ria e do agroneg\u00f3cio distribu\u00edda no varejo, avan\u00e7ou para deb\u00eantures e notas comerciais e ganhou escala, a partir de 2025, com os FIDCs. A entrada de family offices e fundos que passaram a buscar o spread que antes ficava concentrado nos bancos acelerou esse processo.<\/p>\n<p>Os principais instrumentos de cr\u00e9dito estruturado dispon\u00edveis para o middle market s\u00e3o:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p><strong>CRI, certificado de receb\u00edveis imobili\u00e1rios:<\/strong> t\u00edtulo lastreado em cr\u00e9ditos imobili\u00e1rios, indicado para incorporadoras e empresas com ativos imobili\u00e1rios relevantes, como silos, galp\u00f5es e plantas industriais.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>CRA, certificado de receb\u00edveis do agroneg\u00f3cio:<\/strong> t\u00edtulo lastreado em cr\u00e9ditos do agroneg\u00f3cio, indicado para produtores rurais, cooperativas, ind\u00fastrias de insumos e toda a cadeia do agro.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Deb\u00eanture:<\/strong> t\u00edtulo de d\u00edvida emitido diretamente pela empresa, indicado para empresas com balan\u00e7o e governan\u00e7a que suportem emiss\u00e3o direta, com capta\u00e7\u00f5es tipicamente a partir de R$ 50 milh\u00f5es e prazos de 3 a 15 anos.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Nota comercial:<\/strong> t\u00edtulo de d\u00edvida de estrutura\u00e7\u00e3o mais simples e r\u00e1pida que a deb\u00eanture, indicado para necessidades de prazo mais curto ou quando a velocidade pesa mais que o custo.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>FIDC, fundo de investimento em direitos credit\u00f3rios:<\/strong> fundo que compra a carteira de receb\u00edveis da empresa, indicado para empresas com carteira pulverizada e bons pagadores.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>O FIDC merece aten\u00e7\u00e3o especial porque \u00e9 o instrumento que mais cresce no middle market. <a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/exame.com\/insight\/fidc-deixou-de-ser-coisa-de-gigante-e-mudou-paradigma-de-acesso-ao-credito\/p\">O patrim\u00f4nio l\u00edquido da ind\u00fastria de FIDCs no Brasil mais que dobrou em dois anos, passando de R$ 376 bilh\u00f5es em julho de 2023 para R$ 867 bilh\u00f5es em abril de 2026.<\/a> Esse crescimento reflete a maior disponibilidade de recursos para estruturar opera\u00e7\u00f5es no segmento.<\/p>\n<p>Na sua forma mais simples, um FIDC funciona como uma antecipa\u00e7\u00e3o de receb\u00edveis. A empresa cede a carteira de receb\u00edveis ao fundo, e essa carteira passa a dar lastro \u00e0 opera\u00e7\u00e3o. O que diferencia um FIDC de uma antecipa\u00e7\u00e3o banc\u00e1ria comum \u00e9 a possibilidade de o pr\u00f3prio empres\u00e1rio assumir a cota subordinada, que \u00e9 a fatia que absorve o primeiro risco da carteira, e capturar parte da receita financeira que antes ficava inteira com o banco.<\/p>\n<figure style=\"text-align: center\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cdn.aigrowthmarketer.co\/1787248775003-038a4b06a037.webp\" alt=\"Relat\u00f3rio de FIDC e gr\u00e1ficos sobre mesa executiva com vista da cidade, tema estrutura\u00e7\u00e3o de capital\" style=\"max-height: 500px\" loading=\"lazy\"><figcaption><em>Capital Solutions: FIDCs, CRIs, deb\u00eantures e notas comerciais \u2014 o dinheiro certo para cada etapa.<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<p>A estrutura se divide em cotas com ordens de prioridade diferentes. A cota s\u00eanior, que representa em torno de 80% da estrutura, fica com investidores institucionais. Ela tem prioridade de pagamento e \u00e9 remunerada a CDI mais um spread. A cota subordinada, em torno de 20%, fica com a empresa ou seus s\u00f3cios e absorve as primeiras perdas da carteira. O investidor s\u00eanior aceita um retorno menor porque est\u00e1 protegido. O empres\u00e1rio aceita o primeiro risco porque conhece seus pagadores melhor do que ningu\u00e9m. As propor\u00e7\u00f5es variam de opera\u00e7\u00e3o para opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>A <a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/exame.com\/insight\/fidc-deixou-de-ser-coisa-de-gigante-e-mudou-paradigma-de-acesso-ao-credito\/p\">Resolu\u00e7\u00e3o CVM 175 abriu as cotas de FIDC ao investidor comum<\/a>, que antes n\u00e3o podia acess\u00e1-las. Essa mudan\u00e7a ampliou a base de investidores e aumentou a disponibilidade de recursos para estruturar opera\u00e7\u00f5es no middle market.<\/p>\n<p>A qualidade da carteira sustenta um FIDC. O porte da empresa importa menos. Dois fatores contam mais: bons pagadores e pulveriza\u00e7\u00e3o. Uma carteira concentrada em um \u00fanico cliente, por melhor que ele seja, n\u00e3o resolve o problema de risco.<\/p>\n<p>A igc Capital Solutions estruturou mais de 50 opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito nos \u00faltimos 3 anos, captando R$ 3 bilh\u00f5es para empresas dos setores de agro, real estate, ind\u00fastria, sa\u00fade, tecnologia e servi\u00e7os. Mais de 125 investidores j\u00e1 colocaram propostas em opera\u00e7\u00f5es de clientes da casa.<\/p>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/contato\">Estruture sua capta\u00e7\u00e3o sem diluir o controle da empresa<\/a><\/p>\n<h2>Passo a passo para captar recursos para expans\u00e3o empresarial<\/h2>\n<p>Depois de conhecer as fontes e os crit\u00e9rios, o pr\u00f3ximo passo \u00e9 entender como organizar o processo na pr\u00e1tica. Na igc, o processo de capta\u00e7\u00e3o, seja via equity ou via d\u00edvida, segue uma l\u00f3gica estruturada que come\u00e7a pela necessidade do empres\u00e1rio ou da empreendedora, n\u00e3o pelo instrumento:<\/p>\n<ol>\n<li>\n<p><strong>Diagn\u00f3stico da necessidade:<\/strong> definir o uso do recurso, o prazo, o retorno esperado e o impacto no fluxo de caixa.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Prepara\u00e7\u00e3o da empresa:<\/strong> organizar finan\u00e7as, governan\u00e7a, quadro societ\u00e1rio, garantias livres e plano de neg\u00f3cios.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Defini\u00e7\u00e3o do perfil de capta\u00e7\u00e3o:<\/strong> escolher entre d\u00edvida ou equity, banco ou mercado de capitais, com ou sem dilui\u00e7\u00e3o. Quando o m\u00faltiplo do setor est\u00e1 deprimido, a d\u00edvida tende a ser a escolha mais racional.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Mapeamento das fontes:<\/strong> selecionar bancos, BNDES, PRONAMPE, fundos de private equity, venture capital, family offices, search funds e mercado de capitais.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Abordagem e processo competitivo:<\/strong> apresentar a empresa a m\u00faltiplos investidores em paralelo, criar competi\u00e7\u00e3o real e receber propostas compar\u00e1veis, o que aumenta a chance de obter melhores condi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Fechamento e acompanhamento:<\/strong> conduzir due diligence, negociar contratos, definir cl\u00e1usulas de prote\u00e7\u00e3o ao investidor, os chamados covenants, e organizar a governan\u00e7a p\u00f3s-capta\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n<p>A igc partners atua exclusivamente no sell-side e estrutura capta\u00e7\u00f5es de recursos para expans\u00e3o empresarial com processo competitivo, seja via equity, em rodadas, entrada de s\u00f3cio minorit\u00e1rio ou recapitaliza\u00e7\u00e3o, seja via d\u00edvida, pela igc Capital Solutions, com CRI, CRA, deb\u00eanture, nota comercial e FIDC.<\/p>\n<p>O empres\u00e1rio ou a empreendedora n\u00e3o precisa esperar a decis\u00e3o de venda ou de capta\u00e7\u00e3o para conversar com a igc. Quanto antes a conversa come\u00e7ar, maior a chance de organizar a empresa para obter o melhor valor no futuro.<\/p>\n<h2>Erros comuns e boas pr\u00e1ticas na capta\u00e7\u00e3o de recursos<\/h2>\n<p>Os erros que mais destroem valor em uma capta\u00e7\u00e3o costumam estar na prepara\u00e7\u00e3o e no processo, e n\u00e3o em detalhes t\u00e9cnicos isolados. Esses erros aparecem em sequ\u00eancia e se refor\u00e7am.<\/p>\n<p>O primeiro erro \u00e9 buscar capital sem prepara\u00e7\u00e3o, com informa\u00e7\u00f5es financeiras desorganizadas, garantias comprometidas e pouca governan\u00e7a. Esse cen\u00e1rio leva ao segundo erro, que \u00e9 aceitar a primeira proposta sem testar o mercado. Sem outras propostas na mesa, o empres\u00e1rio ou a empreendedora n\u00e3o tem par\u00e2metro para avaliar se a condi\u00e7\u00e3o \u00e9 adequada.<\/p>\n<figure style=\"text-align: center\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cdn.aigrowthmarketer.co\/1787248756448-91469bcd753a.webp\" alt=\"Caderno de due diligence e documentos sobre mesa de escrit\u00f3rio com vista noturna da cidade\" style=\"max-height: 500px\" loading=\"lazy\"><figcaption><em>A due diligence \u00e9 onde o neg\u00f3cio se sustenta \u2014 ou se refaz. Preparo \u00e9 tudo.<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<p>Outro erro recorrente \u00e9 escolher a fonte errada para o perfil da empresa, como buscar private equity quando uma d\u00edvida resolveria a necessidade sem diluir, ou insistir em d\u00edvida quando a estrutura de capital j\u00e1 est\u00e1 pressionada. Tamb\u00e9m \u00e9 comum ignorar o custo total da opera\u00e7\u00e3o, que inclui garantias, covenants, prazos e custos de estrutura\u00e7\u00e3o, e n\u00e3o apenas a taxa de juros. Completa a lista a falta de aten\u00e7\u00e3o ao impacto no controle e na governan\u00e7a e a subestima\u00e7\u00e3o da due diligence, sem antecipar conting\u00eancias.<\/p>\n<p>As consequ\u00eancias pr\u00e1ticas incluem dilui\u00e7\u00e3o excessiva, perda de controle, custo financeiro dif\u00edcil de sustentar e dificuldade de captar novamente no futuro.<\/p>\n<p>Para evitar esses erros, algumas boas pr\u00e1ticas fazem diferen\u00e7a:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p><strong>Preparar a empresa com anteced\u00eancia:<\/strong> organizar o financeiro, o societ\u00e1rio e as garantias.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Ter clareza sobre o objetivo da capta\u00e7\u00e3o:<\/strong> definir o que a opera\u00e7\u00e3o representa para o neg\u00f3cio.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Buscar assessoria especializada:<\/strong> estruturar a opera\u00e7\u00e3o com apoio e criar competi\u00e7\u00e3o entre investidores.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Negociar a estrutura completa:<\/strong> avaliar prazos, garantias, covenants e possibilidade de convers\u00e3o, al\u00e9m da taxa.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><strong>Manter o foco na opera\u00e7\u00e3o:<\/strong> preservar o desempenho do neg\u00f3cio durante o processo de capta\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>Um cliente da igc partners resumiu o impacto desse tipo de processo da seguinte forma:<\/p>\n<blockquote>\n<p>&#8220;Eu descobri coisas na minha empresa que nem eu sabia. Eu diria que empresas familiares deveriam fazer o processo mesmo sem inten\u00e7\u00e3o de vender. \u00c9 a\u00ed que voc\u00ea v\u00ea o que \u00e9 realmente valioso na sua empresa. Sem a igc o valor da empresa que vendemos seria entre 20% ou 30% menor.&#8221; \u2014 Joan Torrent, Oligo Basics (Agro)<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>A igc partners combina especializa\u00e7\u00e3o setorial com escala. A casa opera dez boutiques setoriais em agro, business services, consumo, varejo e educa\u00e7\u00e3o, ind\u00fastria, tecnologia da informa\u00e7\u00e3o e servi\u00e7os profissionais, qu\u00edmicos, real estate, sa\u00fade, servi\u00e7os financeiros e tecnologia, com mais de 6.000 compradores e investidores mapeados, times em S\u00e3o Paulo e Miami e mais de 550 transa\u00e7\u00f5es conclu\u00eddas.<\/p>\n<h2>Cen\u00e1rios ilustrativos: como a igc partners atuaria<\/h2>\n<p>Alguns cen\u00e1rios ajudam a visualizar como a escolha da fonte de capital muda o resultado para o empres\u00e1rio ou a empreendedora.<\/p>\n<p><strong>Cen\u00e1rio 1, ind\u00fastria familiar que precisa de investimento sem diluir:<\/strong> uma empresa industrial de m\u00e9dio porte precisa financiar uma nova planta, e o fundador prefere manter o controle societ\u00e1rio. A igc Capital Solutions estrutura uma opera\u00e7\u00e3o de CRI, CRA ou deb\u00eanture, com garantia real sobre o ativo imobili\u00e1rio ou o estoque, e cria competi\u00e7\u00e3o entre fundos de cr\u00e9dito, gestoras e family offices para encontrar a melhor combina\u00e7\u00e3o de taxa, prazo e garantia exigida.<\/p>\n<figure style=\"text-align: center\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cdn.aigrowthmarketer.co\/1787249613064-b08e94060ede.webp\" alt=\"Complexo industrial ao anoitecer representando o setor de ind\u00fastria assessorado pela IGC\" style=\"max-height: 500px\" loading=\"lazy\"><figcaption><em>Da ind\u00fastria de base ao middle market industrial \u2014 transa\u00e7\u00f5es que movem a economia real.<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<p><strong>Cen\u00e1rio 2, empresa de tecnologia em crescimento sem garantias suficientes para d\u00edvida:<\/strong> uma empresa de tecnologia com crescimento acelerado precisa de capital para expans\u00e3o, mas n\u00e3o tem ativos f\u00edsicos para oferecer como lastro. A igc estrutura uma rodada de venture capital ou a entrada de um s\u00f3cio minorit\u00e1rio estrat\u00e9gico, posicionando a companhia com a tese adequada para fundos com apetite real por esse perfil.<\/p>\n<p><strong>Cen\u00e1rio 3, empresa de servi\u00e7os com carteira de receb\u00edveis pulverizada:<\/strong> uma empresa com grande volume de receb\u00edveis de bons pagadores quer antecipar recursos e reduzir o custo de capital. A igc Capital Solutions estrutura um FIDC, com a possibilidade de o empres\u00e1rio assumir a cota subordinada e capturar parte da receita financeira que antes ficava inteira com o banco.<\/p>\n<p>Em todos os cen\u00e1rios, a l\u00f3gica se mant\u00e9m. A conversa come\u00e7a pela necessidade, o instrumento vem depois e o processo competitivo entre investidores \u00e9 o elemento que altera o resultado.<\/p>\n<h2>Perguntas frequentes sobre capta\u00e7\u00e3o de recursos para expans\u00e3o empresarial<\/h2>\n<p>Reunimos abaixo as d\u00favidas mais comuns sobre capta\u00e7\u00e3o de recursos para expans\u00e3o empresarial.<\/p>\n<h3>O que \u00e9 capta\u00e7\u00e3o de recursos para expans\u00e3o empresarial?<\/h3>\n<p>Capta\u00e7\u00e3o de recursos para expans\u00e3o empresarial \u00e9 a obten\u00e7\u00e3o de capital externo para financiar o crescimento da empresa. Esse capital pode vir por d\u00edvida, como empr\u00e9stimos, financiamentos ou emiss\u00e3o de t\u00edtulos, ou por equity, com entrada de s\u00f3cios ou investidores. A escolha entre as duas modalidades depende do perfil da empresa, da necessidade de capital, das garantias dispon\u00edveis e do quanto o empres\u00e1rio ou a empreendedora est\u00e1 disposto a compartilhar o controle.<\/p>\n<h3>Qual a diferen\u00e7a entre BNDES e PRONAMPE?<\/h3>\n<p>As duas linhas t\u00eam p\u00fablicos e finalidades distintos. O BNDES Autom\u00e1tico financia projetos de investimento de empresas de qualquer porte, enquanto o PRONAMPE \u00e9 restrito a micro e pequenas empresas e foca capital de giro. A se\u00e7\u00e3o sobre BNDES e PRONAMPE detalha limites, prazos e custos de cada linha.<\/p>\n<h3>O que \u00e9 cr\u00e9dito estruturado e quando vale a pena?<\/h3>\n<p>Cr\u00e9dito estruturado \u00e9 a capta\u00e7\u00e3o via mercado de capitais, por meio de CRI, CRA, deb\u00eanture, nota comercial ou FIDC, desenhada a partir da necessidade espec\u00edfica da empresa e sem dilui\u00e7\u00e3o societ\u00e1ria. Essa alternativa costuma fazer sentido quando a empresa tem garantias reais ou carteira de receb\u00edveis de qualidade, quando o banco encareceu ou fechou a linha ou quando o empres\u00e1rio busca condi\u00e7\u00f5es melhores do que o cr\u00e9dito de prateleira oferece. A barreira principal costuma ser de entendimento da estrutura, e n\u00e3o de acesso. Empresas de m\u00e9dio porte em setores como agro, real estate, ind\u00fastria, sa\u00fade e servi\u00e7os j\u00e1 utilizam esses instrumentos com regularidade.<\/p>\n<h3>O que \u00e9 um FIDC e como funciona?<\/h3>\n<p>O FIDC \u00e9 um fundo que compra os receb\u00edveis da empresa. Na pr\u00e1tica, ele funciona como uma antecipa\u00e7\u00e3o de receb\u00edveis em que a carteira cedida d\u00e1 lastro \u00e0 opera\u00e7\u00e3o. Como detalhado anteriormente, o empres\u00e1rio pode assumir a cota subordinada, que absorve o primeiro risco da carteira, e capturar parte da receita financeira. A estrutura exige organizar a informa\u00e7\u00e3o da carteira, o que costuma melhorar a governan\u00e7a. O que sustenta a opera\u00e7\u00e3o \u00e9 a qualidade e a pulveriza\u00e7\u00e3o da carteira, e n\u00e3o o porte da empresa.<\/p>\n<h3>Como a igc partners pode ajudar na capta\u00e7\u00e3o de recursos para expans\u00e3o empresarial?<\/h3>\n<p>A igc partners atua exclusivamente no sell-side e estrutura capta\u00e7\u00f5es de equity e de d\u00edvida. No equity, a casa conduz processos competitivos entre investidores com especializa\u00e7\u00e3o setorial em dez verticais. Na d\u00edvida, a igc Capital Solutions estrutura opera\u00e7\u00f5es com CRI, CRA, deb\u00eanture, nota comercial e FIDC. A conversa come\u00e7a pela necessidade do empres\u00e1rio ou da empreendedora, e o processo competitivo entre investidores, l\u00f3gica aplicada em fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, \u00e9 adaptado para a d\u00edvida. Mais de 125 investidores j\u00e1 colocaram propostas em opera\u00e7\u00f5es de clientes da casa.<\/p>\n<h2>Conclus\u00e3o: captar bem \u00e9 decidir bem<\/h2>\n<p>Capta\u00e7\u00e3o de recursos para expans\u00e3o empresarial \u00e9 uma decis\u00e3o estrat\u00e9gica. O empres\u00e1rio ou a empreendedora que entende os eixos, como d\u00edvida ou equity, banco ou mercado de capitais e diluir ou n\u00e3o diluir, e se prepara antes de ir a mercado tende a captar em condi\u00e7\u00f5es melhores e a preservar o controle do que construiu ao longo dos anos.<\/p>\n<p>Os aprendizados centrais deste guia s\u00e3o diretos:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p>BNDES e PRONAMPE atendem perfis diferentes, e confundir as linhas pode gerar custo desnecess\u00e1rio.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Cr\u00e9dito estruturado via mercado de capitais chegou ao middle market e oferece alternativas concretas ao cr\u00e9dito banc\u00e1rio de prateleira.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>FIDC \u00e9 o instrumento de maior crescimento no segmento, com patrim\u00f4nio l\u00edquido da ind\u00fastria que mais que dobrou em dois anos.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Quando o m\u00faltiplo do setor est\u00e1 deprimido, a d\u00edvida tende a ser mais eficiente do que o equity.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Sem processo competitivo entre investidores, n\u00e3o h\u00e1 par\u00e2metro confi\u00e1vel, e a primeira proposta raramente representa a melhor condi\u00e7\u00e3o dispon\u00edvel.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>A igc partners \u00e9 uma casa de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es que une qualidade de boutique setorial com escala, atuando exclusivamente no sell-side e com uma frente de cr\u00e9dito estruturado, a igc Capital Solutions, para quem precisa de capital e prefere n\u00e3o diluir. <\/p>\n<p>S\u00e3o dez boutiques setoriais dentro de uma s\u00f3 casa, em agro, business services, consumo, varejo e educa\u00e7\u00e3o, ind\u00fastria, tecnologia da informa\u00e7\u00e3o e servi\u00e7os profissionais, qu\u00edmicos, real estate, sa\u00fade, servi\u00e7os financeiros e tecnologia, com mais de 6.000 compradores e investidores mapeados e times em S\u00e3o Paulo e Miami.<\/p>\n<p>Para estruturar a capta\u00e7\u00e3o ideal para a sua empresa, <a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/contato\">fale com a igc partners<\/a>.<\/p>\n<h2>Saiba mais<\/h2>\n<ul>\n<li>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/avaliacao-de-empresa-para-fusao\">Avalia\u00e7\u00e3o de empresa para fus\u00e3o: passo a passo completo<\/a><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/avaliacao-de-empresa-valuation\">Avalia\u00e7\u00e3o de empresa: guia completo de valuation<\/a><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/avaliacao-de-oferta-de-compra\">Avalia\u00e7\u00e3o de oferta de compra: guia para o empreendedor<\/a><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/diferenca-entre-fusao-e-aquisicao\">Fus\u00e3o e aquisi\u00e7\u00e3o: qual \u00e9 a diferen\u00e7a? Guia completo<\/a><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p><a target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" href=\"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/consultoria-ma-venda-empresa\">Consultoria de M&amp;A para venda de empresa: guia completo<\/a><\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fontes, crit\u00e9rios e passo a passo para captar recursos e expandir sua empresa. Conhe\u00e7a as estrat\u00e9gias da igc partners e tome a melhor decis\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"author":118,"featured_media":163,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-164","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/164","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=164"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/164\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/media\/163"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=164"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=164"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.igcp.com.br\/artigos\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=164"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}