Cómo igc lee las cifras de M&A divulgadas por la prensa
Tiempo de lectura
5 minutos
Fecha
Jul 15, 2026
Autor
Murilo Oliveira — Socio, igc Partners
Cada trimestre, la prensa especializada, como Valor Econômico, Brazil Journal, Pipeline y NeoFeed, publica balances del mercado de M&A, apoyada en estudios de consultoras y en bases de datos como Mergermarket y TTR Data, con repercusión en agencias como Bloomberg y Reuters. Esos informes suelen reportar dos medidas distintas: el número de transacciones realizadas y el valor financiero total movilizado. Entender que son cosas diferentes es el primer paso para leer los datos sin engañarse.
Un ejemplo reciente ayuda. Según KPMG, el mercado brasileño cerró 2025 con cerca de 1.581 transacciones, prácticamente en línea con las 1.582 de 2024, es decir, estabilidad en volumen. En valor, en cambio, estudios del mismo período apuntaron un crecimiento de cerca del 8%, hasta cerca de US$ 51.000 millones. Las dos lecturas conviven porque miden cosas diferentes.
El volumen es cuántas transacciones ocurrieron; el valor es cuánto sumaron. Las dos medidas pueden moverse en direcciones opuestas. Un único mega-negocio, en energía, infraestructura o entre grandes corporaciones, puede inflar el valor total aunque el número de transacciones quede estable o caiga. Fue lo que se vio en 2025: mientras el volumen quedó prácticamente parado, el valor creció, concentrado en pocos negocios de gran porte, con el sector de energía respondiendo por buena parte de la cifra. Un titular que celebra un valor récord puede, por lo tanto, estar describiendo un mercado con actividad estable o incluso menor en número de operaciones.
Para el empresario de una empresa de mediano porte, el valor agregado del mercado es poco informativo: no compite por los mismos compradores ni por las mismas dinámicas de los mega-acuerdos que dominan la cifra. El dato relevante es el volumen de transacciones en tu sector y en tu porte, el perfil de los compradores activos y la presencia de interés extranjero. Vale notar, por ejemplo, que en 2025 los fondos de private equity y venture capital ampliaron su participación del 43% al 50% de las transacciones, según la misma investigación, un dato de composición que dice más al middle-market que el valor total movilizado.
igc lee el mercado a partir de quién está efectivamente comprando, y no solo de los totales divulgados. En la práctica, esto significa separar siempre volumen de valor, mirar la serie a lo largo del tiempo en vez de un único trimestre, y traducir el dato agregado a la realidad del sector y del porte de cada cliente. El número de mercado da contexto; la lectura de lo que significa para tu empresa depende de tu segmento y de tu preparación, y es ese recorte el que la casa entrega al empresario.
Intentar acertar la cima del ciclo a partir de los titulares es arriesgado y, la mayoría de las veces, improductivo. Las empresas bien preparadas y con activos diferenciados atraen interés en diferentes momentos del mercado, porque el comprador estratégico evalúa posición de largo plazo. En la práctica, la preparación pesa más que el timing, y es la única de esas variables que está bajo el control del empresario.
La lectura de mercado apunta a un escenario de optimismo moderado: con una inflación más contenida, expectativa de caída gradual de las tasas de interés y una posible reapertura de la ventana de ofertas públicas de acciones, la tendencia es de mayor dinamismo, aunque sujeto a la volatilidad de un año electoral. Para el empresario, el mensaje práctico no cambia: en vez de intentar cronometrar el mercado, vale usar esas señales para preparar la empresa y estar listo cuando la ventana de tu sector se abra.
igc lee el mercado a partir de quién está efectivamente comprando, y no solo de los totales divulgados. Esa lectura, combinada con el liderazgo de la casa en M&A sell-side, ayuda a cada empresario a entender lo que los números significan para su caso específico, sin confundir el agregado del mercado con la realidad de su segmento.
igc es líder en M&A sell-side en América Latina en los últimos cinco años, con 118 transacciones concluidas, según el ranking de Mergermarket, una posición construida sobre un volumen consistente de transacciones, y no sobre pocos negocios de gran valor. Son 34 socios y más de 500 deals, con un proceso conducido de dueño a dueño.
No necesariamente. El valor agregado puede subir por causa de pocos mega-negocios, como ocurrió en 2025 con el peso del sector de energía, sin reflejar el apetito en el porte de tu empresa. Mira el número de transacciones y la actividad en tu sector.
La prensa especializada, como Valor, Pipeline, Brazil Journal y NeoFeed, bases de mercado como Mergermarket y TTR Data y datos institucionales de la CVM, el Banco Central y B3 (el regulador de valores, el banco central y la bolsa de Brasil). Lo importante es leer separando volumen de valor y mirar la tendencia, no un único trimestre.
El número de transacciones en tu sector y porte y el perfil de los compradores activos, incluido el interés extranjero, más informativos que el valor total movilizado en el mercado.
